企業価値を守る！高温化リスク対応で差をつけるM&Aスキーム

2025年7月15日 最終更新日時 : 2025年7月13日 Akira KitagawaAkira Kitagawa

～ESG・労務リスクを見据えた戦略的バリューアップ～

日本列島を襲う記録的猛暑が常態化する中、企業活動も「高温化リスク」への対応が避けて通れない時代となりました。2025年6月には、熱中症対策が法的義務となる改正労働安全衛生法が施行され、違反には罰則も科されるようになっています（出所：厚生労働省）。

この「高温化対応」は、単なる安全管理の問題にとどまりません。ESG評価・従業員満足度・レピュテーション（企業の評判）・M&A評価にも直結する“企業価値の根幹”に関わるテーマなのです。

本記事では、こうしたリスク対応を戦略的なM&Aスキームに活かし、「守り」と「攻め」の両面から企業価値を高める方法をご紹介します。

高温化リスクが企業価値に与える影響とは？

1. 直接コスト・労務リスクの増大

  • 空調設備やWBGTモニター導入費用
  • 労災リスク増加（熱中症事故・訴訟）
  • 従業員定着率の低下（人材流出）

これらは、営業利益やEBITDAを直接圧迫し、買収・投資判断においてマイナス評価される要因となります。

2. ESG視点での市場評価・買収魅力度の変化

  • 高温環境に対応できていない企業は、ESG評価や上場審査でのネガティブ要因
  • 特に人権・安全面での評価は、外資・ファンド系投資家から厳しくチェック

対策を怠ることは、レピュテーションリスクや取引先離脱の引き金となり、ひいては企業価値の毀損に繋がります。

差がつく！M&Aスキームにおける高温化対応の活用法

1. 【スキーム1】対策済企業の「高評価化」で売却額アップ

すでに熱中症対策・空調設備を導入し、労務コンプライアンスが徹底されている企業は、デューデリジェンス時にプラス評価を受けやすくなります。

→ 売却時に「従業員を大切にする企業」「将来の労務コスト懸念が少ない企業」として、高い企業価値を実現可能。

特に、ESGに関心の高いファンドや上場企業グループからの買収を想定する場合、こうした点が大きな加点要素になります。

2. 【スキーム2】未整備企業の「改善型M&A」でバリューアップ

一方で、まだ対策が不十分な企業を買収し、設備・制度を導入することで価値向上を狙うというM&A戦略も有効です。

改善余地がある分、買収価格を抑えてエントリーし、数年内に価値を倍増させて再売却（バイアウト）する投資モデルが成り立ちます。

※このようなバリューアップ型M&Aは、PEファンドや地域金融機関系の事業承継ファンドでも実際に活用されています（出所：中小企業庁「中小M&Aガイドライン 2024年改訂版」）。

ケーススタディ：物流業A社の事業承継型M&A

  • 背景：埼玉県の物流会社（年商12億円、従業員60名）が、猛暑による退職者増・労基署の指導により経営に危機感
  • 対応：地場の中堅運送会社がM&Aで事業承継。買収後に即座に冷房付き倉庫への改修とドライバーのWBGT管理アプリ導入を実施
  • 結果：退職者ゼロ、若手採用に成功。評価益が1年で1.3倍に増加し、3年後に東証プライム系企業へ売却

このように、「高温化対応＝コスト」という発想を、「企業価値向上の投資」に転換できるかが、成功のカギとなります。

実務上の留意点と支援策

M&A検討時のチェックポイント

チェック項目内容
労働環境データの開示WBGT指数の定期計測記録、冷却設備の稼働状況
労災履歴過去3年の熱中症関連事故・指導履歴
改修投資計画空調や休憩設備の更新時期・金額
ESG評価資料社内ポリシーやサステナビリティレポートの有無

公的支援制度の活用

  • 中小企業庁「事業再構築補助金」
  • 厚労省「職場環境改善助成金（熱中症対応設備）」
  • 経産省「省エネ機器導入支援事業」

→ M&Aと並行して支援制度を活用すれば、実質的なキャッシュアウトを抑えてリスク対応が可能です。

出所一覧

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